2022年流动性展望：调控艺术的成熟

2021年，银行间流动性保持合理充裕，市场利率围绕政策利率为中枢波动。然而，广义流动性方面，M2与社融增速均呈现下降态势，主要是由于需求走弱、金融监管、财政后置以及自我政策选择等因素。预计2022年M2增速在7.5-8.5，社融增速在10.5-11。流动性展望方面，央行将通过稳定预期管理对市场利率进行区间调控，价格运行的实际情况将更能代表流动性松紧。整体来看，市场利率仍有望围绕政策利率平稳运行，虽时点冲击难免，但整体的波动性也将下降。