行业点评报告：医美化妆品12月月报：行业监管趋严利好产业链龙

本篇行业点评报告主要关注了医美和化妆品两个行业。医美方面，华熙生物的法国CYTOCARE丝丽通过海南药监局批复，作为临床急需医疗器械（III类），可在海南乐城先行区内首先使用。此外，艾尔建旗下“乔雅登质颜”正式上市，是国内首款且唯一一款获批用于唇部注射的玻尿酸产品。化妆品方面，12月化妆品行业淘系大盘下滑，国货龙头表现较好。淘系化妆品行业整体下滑，全年看护肤品天猫口径实现GMV1184.3亿元（-2.7%），基本持平，彩妆天猫口径实现405.5亿元（-18.7%），下滑明显。我们认为淘系口径全年增速放缓，主要受流量红利褪去和抖音等淘外渠道分流影响。分品牌看，12月珀莱雅、薇诺娜等龙头品牌仍取得较好增长。在渠道流量变革和严监管背景下，我们坚持看好具备优质大单品和多渠道运营能力的龙头品牌，未来市占率有望持续提升；行业监管趋严也将显著利好具备优质产品和强检测能力的头部品牌方和上游代工厂。