稳增长系列1：过往稳增长板块表现如何？2022年如何展望？

本报告回顾了过去四轮大规模稳增长政策对建材行业和建筑行业的影响，并对2022年的稳增长政策进行了展望。在过去的稳增长周期中，建材行业整体能够获取超额收益，但内部分化加剧。建筑板块整体难以获取超额，但板块内不乏强势个股。对于2022年的稳增长政策，重点关注保障房、旧改、新基建等超额方向，适当关注传统基建带来的贝塔修复行情。保障房、旧改、新基建等领域的需求将带动相关建材和建筑企业的发展。同时，传统基建也有望受益于整体贝塔行情和估值修复。报告还提示了相关政策推进效果不及预期、市场竞争较预期激烈、系统性风险等风险。