2022年宏观展望（二）：“靠前”的稳增长如何统一于高质量发展

本报告基于新时代中国特色社会主义思想中的经济高质量发展，厘清短期稳增长与中长期高质量的发展的辩证统一关系。政策靠前的稳增长是为了吸纳因外生冲击而被动释放的劳动力，对消费恢复进行“启发式”引导。财政收支压力渐增更需要集中发力，这也决定了基建投资难以拉满全年，更多是向上半年尤其一季度聚积。理性看待房地产，需求犹在，空间渐缩。货币政策将由2021年的“稳货币、进信用、宽流动性”转向2022年的“宽货币、宽信用、紧流动性”，“以我为主”的货币政策有必要提前应对全球流动性的紧缩，一方面扩张信用需求；另一方面对冲全球“紧缩恐慌”。无论美联储二季度初是首次还是二次加息，之后至三季度末都是较好的流动性紧缩暂停时段。