根据报告,过去四轮大规模稳增长政策,国家稳增长主要抓手由大类地产及大类基建,逐渐演变为更加精确的保障性地产(保障房+旧改)及新基建。建材行业在过去的稳增长时期整体能够获取超额收益,然而内部分化加剧。建筑板块过去整体难以获取超额,但板块内不乏强势个股。2022年稳增长展望:重点关注保障房、旧改、新基建等超额方向,适当关注传统基建带来的贝塔修复行情。同时,也存在一定的风险,如相关政策推进效果不及预期,市场竞争较预期激烈,系统性风险等。