1月配置主线：估值、筹码结构更重要

本研报讨论了1月的行业配置主线，建议金融、消费、软成长和周期板块的配置。金融板块的估值和基本面匹配，如果稳增长政策产生效果，可能有修复的机会；消费行业的长期基本面格局不错，但反转要等下半年；软科技板块产业长期的内生成长性仍然比较强，但硬科技板块存在供给分歧；周期板块存在需求和供给都边际变差的问题。建议投资者关注这些板块的动态。