中泰医美美妆2022年度策略：聚焦新增量

2021年，医美和美妆板块的行情走势相似，都呈现出前高后低的走势。然而，医美板块的波动性相对更大，这是因为其估值水位更高。在业绩和估值方面，两板块的收入都呈现逐季度承压，Q3起业绩增速下行，同时估值回调导致双杀。在龙头方面，爱美客、贝泰妮、华熙、复锐表现相对优秀。 在医美主线方面，建议关注龙头的战略和矩阵打造，以及术后修复的崛起机会。在美妆主线方面，建议关注回归品牌和细分崛起，以及功效时代的新锐品牌。在投资标的选择方面，医美板块的核心推荐包括爱美客、华熙生物，关注四环医药、奥园美谷、复锐医疗科技、华韩整形；美妆板块的核心推荐包括贝泰妮、珀莱雅，关注上海家化、颐莲母公司、毛戈平、敷尔佳、创尔生物。