根据研报正文,12月PMI数据显示经济延续趋稳势头,但需求等仍未回升至临界值以上,总体仍相对偏弱,呈现出边际趋稳态势。在当前经济整体趋稳的情况下,资金面仍是债市的主要影响因素,在宽货币现实+宽信用预期的环境下,不排除利率后续有进一步下行的机会。