2022年1月上海证券十大金股

` 请务必阅读尾页重要声明 日期： 2021年12月30日 分析师： 李浩 S0870521100004 Tel： 021-53686178 E-mail： lihao@shzq.com 分析师： 开文明 S0870521090002 彭毅 S0870521100001 陈宇哲 S0870521100002 滕文飞 S0870510120025 最近6个月沪深300表现 相关报告： 2022年1月上海证券十大金股  策略观点： 今年的市场资金整体充裕，中国为应对通胀减少投资，使得传统行业盈利增速下行过快，部分周期性贝塔很强的行业如碳中和相关、具备成长属性的新能源光伏等行业表现出很强的配置力量，市场资金由阿尔法偏离至贝塔特征明显。 2022年，伴随非市场化调节的逐渐退坡，在强调“稳字当头”的主基调下，我国经济总量将保持稳定，传统行业盈利或将全面恢复，利润分配将回归正常，在此环境下今年偏低估值的阿尔法公司大概率会迎来“盈利+估值”的双升。相对确定的一点是贝塔行情已经行舟至尾声，2022年将进行阿尔法行情切换，核心机会仍在具有阿尔法特征的企业中。当前真正的基本面还未展开，关注核心资产。  看好板块： 指数上，我们看好沪深300、A50指数及港股互联网科技；纳斯达克100的长期上行。结构上，我们看好有望估值盈利双修复的医药、食品饮料、家电头部公司，以及在政策回暖下重新站稳的房地产龙头，重点关注以元宇宙和智能化为代表的软科技板块。基于我国综合军费开支和未来军事实力前景，且目前市场未高估 军工板块，军工的长期配置价值同样值得关注。同时，基于我们对新能源行业未来交易特征从扩散走向收敛的观点，看好新能源行业中具有强阿尔法属性的头部公司。  1月十大金股： 新宝股份、时代新材、万业企业、吉比特、法拉电子、 高测股份、金地集团、贵州茅台、苏奥传感、长信科技  风险提示： 通胀上行超预期；流动性收紧超预期；全球疫情反弹超预期等。 证券研究报告 策略研究 投资组合 证券研究报告 策略研究 金股组合 证券研究报告 策略研究 年度策略 证券研究报告 策略研究 组合报告 金股组合 请务必阅读尾页重要声明 2 目录 一、1月十大金股 ................................................................... 3 二、推荐逻辑 .......................................................................... 4 标的1：新宝股份（家用电器） ........................................... 4 标的2：时代新材（基础化工） ........................................... 5 标的3：万业企业（电子） ................................................... 5 标的4：吉比特（传媒） ....................................................... 6 标的5：法拉电子（电力设备与新能源） ........................... 6 标的6：高测股份（电力设备与新能源） ........................... 7 OZrUkUbWvVgVeW8V8OcM9PpNrRoMqRkPmNpNfQmPpO8OnNuMvPmQpQNZnMzR金股组合 请务必阅读尾页重要声明 3 一、1月十大金股 股票代码 股票简称 所属行业 收盘价(元） EPS PE 2021E 2022E 2021E 2022E 002705 新宝股份 家用电器 24.48 1.04 1.35 23.54 18.13 600458 时代新材 化工 14.23 0.24 0.58 59.29 24.53 600641 万业企业 电子 31.88 0.44 0.53 72.45 60.15 603444 吉比特 传媒 385.00 22.56 25.99 17.07 14.81 600563 法拉电子 电力设备与新能源 221.00 3.48 4.80 63.51 46.04 688556 高测股份 电力设备与新能源 65.99 0.95 2.55 69.46 25.88 600383 *金地集团 房地产 12.36 2.46 2.70 5.02 4.58 600519 *贵州茅台 食品饮料 2041.00 41.96 48.81 48.64 41.82 300507 *苏奥传感 汽车 14.13 0.25 0.41 56.52 34.46 300088 *长信科技 电子 13.15 0.45 0.57 29.22 23.07 资料来源：Wind、上海证券研究所 (注：带*号个股未覆盖，数据均使用Wind一致预期，数据截至2021年12月29日收盘价） 金股组合 请务必阅读尾页重要声明 4 二、推荐逻辑 标的1：新宝股份（家用电器）  推荐逻辑： 1. 平台型战略助力产品快速迭代，延长核心产品生命周期，提供业绩稳定增长锚。目前公司专利近3300项，其中发明专利300 余项，在同类小家电公司中均居前列，有望在外观同质化的市场竞争中脱颖而出。 2. 多维度挖掘用户需求，多矩阵运营迎流量裂变。公司采用“双层研发机制”，一方面通过新的消费场景设计新产品，开拓消费者的增量需求；另一方面以新研发功能化模块升级产品，增强用户使用体验度，提升产品需求量。营销方面：公司“内容经理”和品牌经销商协同，进行社交电商运营，通过差异化内容投放，最大化地利用口碑的力量，精准触达目标用户。 3. 多渠道助力业绩增长。外销方面，海外小家电制造业有向中国集聚趋势，公司凭借ODM出口龙头商地位，将显著受益于国内小家电出口的高速增长。内销方面，公司自有品牌架构羽翼完善，静待技术创新、营销推进，促品牌成长。下 一阶段，公司将有望受益重点布局的地面清洁和净水器产品。  风险提示： 国内自主品牌推广不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；国外市场需求下降，外销增速不及预期的风险；原材料持续上涨，毛利率承压的风险。 金股组合 请务必阅读尾页重要声明 5 标的2：时代新材（基础化工）  推荐逻辑： 1. 中国中车全面深化市场化经营机制改革，旗下企业灵活开展中长期激励，深化市场化经营机制，时代新材半年报首提激发骨干员工积极性，提振经营活力。 2. 轨交、风电、汽车、新材料四轮驱动。公司轨交减震业务稳健发展，向高景气度的工业减震领域扩展；风电板块赛道景气度高，产业链协同发展，数字化和新材料赋能叶片，增长确定性高；汽车产业链趋于稳态发展，结构上向新能源转型；新材料板块方面芳纶技术市场突破，高战略价值迎进口替代。  风险提示： 风电叶片原材料端持续上涨的风险；疫情反复，汽车产业不景气的风险；工业减震产品推广不及预期的风险；新材料市场对国产产品认知不足，销量不及预期的风险。 标的3：万业企业（电子）  推荐逻辑： 1. 离子注入机国产替代不断突破带来订单放量机会：凯世通目前拥有国内最强离子注入设备平台，受益国产替代红利在晶圆厂通过验证后将实现订单的快速增长； 2. 深度布局半导体产业链带来产业协同效应：收购Compart Systems向上游半导体设备子系统拓展，上下游协同效应增强设备厂竞争优势； 3. “1+N”平台战略打造“万芯集团”：携手张汝京博士领衔的宁波芯恩成立嘉芯半导体，多方位布局半导体前道设备核心赛道，两大基金背书加持提供“1+N”平台战略重要推动力，半导体设备与材料平台初见雏形。  风险提示： 公司经营业绩、离子注入机订单、行业增长低于预期。 金股组合 请务必阅读尾页重要声明 6 标的4：吉比特（传媒）  推荐逻辑： 1. 新老游戏表现出色，流水稳步增长：《一念逍遥》排名iOS畅销榜前10，是本年度A股游戏公司iOS畅销榜综合排名最好的产品。《地下城堡3》Q4推出后同样曾进入畅销榜Top10。 2. 自研产品成功率高，走精品化、特色化路线：22年自研产品丰富，市场关注度较高。  风险提示： 业绩依赖少量核心游戏的风险；市场竞争加剧的风险；新游戏产品研发运营失败的风险。 标的5：法拉电子（电力设备与新能源）  推荐逻辑： 1. 公司是薄膜电容行业的全球龙公司深耕薄膜电容50余年，成长为国内第一，全球前三的薄膜电容厂商。新能车全球市占率超30%，新能源（光伏和风电）全球市占率超60%。 2. 下游高增长带动公司增长增速上台2021H1，新能车+新能源的收入占比近50%，新能源车+新能源+工控的收入占比超70%，占比提升和下游快速增长有望带动公司业绩增长中枢上台阶。 3. 公司积极布局优质赛道，并建立了领先优势，未来有望凭借成本优势、专注度和灵活度成为薄膜电容行业全球第一。薄膜电容的下游新兴应用领域逐步显现，如储能等，有望进一步打开市场空间。  风险提示： 政策进展不及预期，下游需求不及预期，行业竞争加剧。 金股组合 请务必阅读尾页重要声明 7 标的6：高测股份（电力设备与新能源）  推荐逻辑： 1. 第三方切片业务会发展壮大，成为硅片环节一种重要的商业模式。背后有三方面的因素：技术进步（大尺寸、薄片化、细线化）、产业分工变革以及竞争格局变化。 2. 切片代工促成公司二次腾飞：公司在硅片切片领域具备多年的深厚积累，同时具备从设备到工艺到耗材的整合能力。凭借技术优势，强势切入硅片代工行业。目前乐山5GW大硅片示范基地已经投产，未来规划产能35GW以上。切片代工领域的快速放量，将促成高测的二次腾飞。 3. 切片机&金刚线业务持续成长，新兴业务逐步起量：公司目前是切片机龙头，在金刚线领域地位也仅次于美畅。切片机技术业内领先，在手订单充足。金刚线即将完成一机十二线技改，未来市占率&毛利率双升。半导体、蓝宝石、磁性材料持续增长态势显著，未来有望成为公司新增长极。  风险提示： 政策进展不及预期，下游需求不及预期，行业竞争加剧。 金股组合 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影