该研报主要分析了美国和中国经济的产出增速和产出缺口,以及它们对宏观经济和资产价格的影响。研报指出,产出缺口和产出增速是两个不同的概念,产出缺口侧重中期,是个慢变量,而产出增速侧重短期,是个快变量。研报还预测,随着经济刺激政策的消退,2022年美国经济扩张动能会进一步放缓,但预计至少在2022年上半年经济增速还会高于潜在经济增速。同时,研报还分析了中国2021年四季度产出增速可能回升,但由于仍低于潜在产出增速,产出缺口继续下降。研报最后还对中国经济重新进入上升阶段,货币政策可能边际收紧或者不如预期般宽松,进而带动长端利率上升进行了预测。
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