报告摘要:报告认为,房地产行业表内风险敞口稳定,个人按揭贷款不良率极低,对公房地产贷款不良率稳定上升,但整体可控。政策方面,我国房地产政策调控已形成基础性制度体系,坚持“房住不炒、因城施策、长效机制”,不将房地产作为短期刺激经济的手段。预计政策基调不会出现明显扭转,但会边际改善维护房地产市场平稳健康发展、托底经济。银行涉房贷款资产质量可控,房企融资环境边际改善,有助于缓解流动性风险,降低房地产上下游产业链风险。