IP独角兽的盈利拐点，“十问十答”

芯原股份（688521）公司动态点评：IP独角兽，首次覆盖给予“买入”评级。公司为国内IP独角兽，IP授权全球第7，国内第1，IP储备量非常丰富，技术实力显现较强。公司2021年3季报显示，新签订单达27亿，2020年同期约12亿，显现快速增长，盈利能力有望持续提升，21Q4起迎来业绩向上拐点，预计公司2021~2023年净利润，分别为0.14/2.06/4.14亿元，对应22/23年PE为184/92倍，给予“买入”评级。