中体产业（600158）发布《中体产业-首次覆盖报告:打通体育全产业链稳居行业龙头，并购注入彩票增长新动力》。12月16日，由中体数科联合冬运中心共同发布的中国冰雪吉祥物“冰娃、雪娃”3D数字藏品登陆支付宝平台，这是中体数科首款数字藏品落地项目，项目上线数秒全部售罄，数字藏品热度持续高涨。我们长期看好在去中心化的元宇宙体系中，NFT有望作为价值承载物。我们认为，多数NFT项目不具备投资意义上稀缺性，整体享受的发展红利期有限，背后的经济生态更具持续性的项目，将具备更长远的发展。DAO加速走上前台，拓展了NFT的新场景，也为元宇宙中的NFT生态摸索了构建思路，近期纯数字藏品交易、虚拟地产发展迅猛，都标志着NFT应用探索深化，我们认为这一模式或是未来阶段的重要发展方向，值得重点关注。中体产业作为国家体育总局控股的惟一一家上市公司，稀缺性体育资源及IP丰富，强大体育资源结合数字藏品未来有望激发无限可能。中体产业是国内最早以发展体育产业为本体的上市公司，布局体育全产业链。参考美国球星卡交易市场，行业龙头目前估值帕尼尼实体价值将达到30亿美元或更多，2022年作为体育大年，我们判断未来除了冬奥会外，公司有望在世界杯、亚运会、世俱杯等项目上持续激发体育资源潜能。投资建议：作为国内唯一布局体育全产业链的上市公司，公司拥有丰富的体育资源与完整的体育业务生态，随着近两年相关体育赛事的开办，我们持续看好公司丰富的体育资源在结合数字藏品后带来业绩放量。另外在完成资产重组后，彩票业务成为公司业绩新的增长点，助力公司更好地抓住政策红利落地与行业发展优化的契机，带来可持续增长。考虑到近期疫情反复因素对公司彩票及其他业务影响，我们调整公司2021-2023年盈利预测至0.8/1.2/1.8亿元（前值1.5/2.4/2.7亿元），维持“买入”评级。
