公司首次覆盖报告：深耕电源芯片广阔赛道，高质量发展为核心要义

芯朋微是一家专注于电源管理芯片的芯片设计公司，其产品包括AC-DC芯片、DC-DC芯片、栅驱动芯片等，广泛应用于家用电器、移动数码和工业控制领域，并成功导入美的、格力、海康威视、中兴通讯、华为等头部终端客户。考虑到公司在标准电源领域的深厚积累，以及中高端家电、工业电源领域的持续替代，我们预计公司2021-2023年归母净利润为1.90/2.49/3.39亿元，对应EPS为1.68/2.21/3.01元，当前股价对应PE为74.8/57.0/41.8倍。首次覆盖，给予“买入”评级。