11月社会融资规模增量为2.61万亿元,比上年同期多4786亿元,季节性反弹下环比多增;其中,对实体经济发放的人民币贷款增加1.3万亿元,但同比少增,虽房地产政策边际放松,但未带来贷款的强力反弹,再加上企业融资需求不强,新增人民币贷款表现相对较弱。12月中央经济工作会议等重磅会议举行,或提振市场信心,拉升企业融资需求,在叠加基数逐渐回落等因素,预计社融增速将继续温和上行。