2021年11月CPI和PPI数据点评兼债市观点：CPI如期继续上升，PPI如期开始回落

11月CPI同比上涨2.3%，增速比10月上升0.8个百分点，连续2个月快速上升；11月核心CPI环比为-0.2 %，增速下降。从数据表现来看，消费品物价呈现CPI提升显著但核心CPI回落的态势，CPI的提升主要由基数效应和食品价格回升推动，核心CPI环比增速转降则反映需求端的疲弱。后续决定CPI高度的因素主要还是需求端。