2021年6月CPI和PPI数据点评兼债市观点：CPI供需两端均有所走弱，PPI后续需关注回落速度

根据2021年6月发布的CPI和PPI数据，CPI和PPI均有所走弱，其中食品价格是CPI走弱的主要原因。核心CPI也反映出消费修复的减速。PPI高点已过，更需关注后续回落的速度。通胀对债市的影响主要取决于后续大宗价格的走势和大宗商品价格的传导效率，目前来看这两个因素都难以影响到利率的走势。预计10年期国债收益率将在[3.0%,3.3%]内窄幅震荡。需要注意的是，近期疫情有所反复，全球经济复苏的不确定因素仍存，国内经济仍处于恢复进程中，后续仍有不少不确定性。