煤炭开采行业：长协基准大幅上调，盈利预期改善

煤炭开采行业研究周报指出，煤炭长协基准价可能上调至700元/吨，较2017年起的535元/吨上调31%，标煤浮动区间调整至550-850元/吨（上下限差300元/吨），这将有助于稳定煤炭价格波动区间和预期，改善煤炭开采行业的盈利预期。此外，煤炭下游补库积极性提升，港口煤炭库存显著回落，预计随着煤炭定价机制改革逐步推进，煤价逐步进入平稳区间。然而，焦煤方面，随着近期蒙煤有所放量以及矿端供应趋于稳定，焦煤供给边际恢复，焦企利润逐步回升带动焦化厂开工回升，其焦煤库存略有回落，但近期产业链利润整体回升，煤焦价格下跌空间有限。煤炭供需同步增长，煤企估值有望进一步修复。