煤炭开采行业迎来利好,长协基准价上调至700元/吨,涨幅超预期。长协覆盖范围扩大和期限拉长,市场煤价波动性或将弱化。政策验证煤价中枢重塑逻辑,长协价或偏强运行。高长协比例及高分红煤企率先受益。但同时也要注意经济增速下行风险、供需错配风险和可再生能源加速替代风险。