报告指出,一行两会就地产问题发声,政策信号偏向积极。上一轮类似的政策表态是在2015年3月。与彼时类似,当前亦处在房地产投资增速快速下行期,不同的是当前国内地产库存并不高。报告认为,房地产核心问题是信用,但短期政策需要供需两手抓。中期看政策重心仍是供给,关注保障房相关政策落地。若明年租赁房建设发力,预计可将2022年房地产投资增速从-2%拉升至1%左右,进而实现正增长。报告提醒,房地产相关政策、货币宽松及保障房政策都存在风险。