11月CS商贸零售行业上涨0.48%，增速较上月扩大0.8pct。分板块看，子行业涨跌互现，涨跌幅位居前三的子板块分别是其他连锁、家电3C、珠宝首饰及钟表，分别为10.17%、5.94%、3.72%，行业个股多呈上涨。行业PE估值水平整体呈现上调，主要受到百货板块PE水平升幅较大的影响。10月 CPI同比有所上涨。10月 CPI同比上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.8pct。从结构上看，鲜菜、水产等价格上涨影响食品价格下降，带动CPI涨幅回升，不过猪肉价格同比仍处下降，拉低CPI的涨幅，而交通通信类带动非食品价格持续上涨。市场销售增速加快，线上消费快速发展。10月社零同比增长4.9%，较上月加快0.5pct，两年平均增长4.6%。在节假日消费、网络购物等因素带动下，市场销售增速连续两个月回升。商品零售增速有所加快，基本生活类商品销售稳中向好，部分商品销售增速加快，其中升级类、居住类和出行类商品销售两年平均增速有所加快。网络零售增长较快，线上渗透率环比提升。1-10月实物商品网上零售额增长14.6%，较前三季下降0.6pct，占社零比重23.7%，较前三季提升0.1pct。实体零售稳中有升。据测算，1-10月实体店消费品零售额同比增长15.0%，增速较前三季度放缓1.8pct。其中10月同比增长3.3%，增速较9月份加快0.6pct。1-10月，在限额以上单位有店铺零售中，便利店、超市、专业店商品零售额两年平均增速与前三季度基本持平，百货店和购物中心两年平均增速分别加快0.3和0.5pct。1-10月，全国百家重点大型零售企业零售额实现累计增长12.4%，涨幅相比前三季度回落2.0pct。其中，10月同比下降5.9%，降幅相比上月扩大了5.1pct。
