西南证券研报指出，百亚股份发布股票期权与限制性股票激励计划，拟向中层管理人员、核心及骨干人员授予限制性股票，向对公司未来发展有直接影响的人员授予股票期权，总权益不超过495.5万份的A股普通股，约占股本总额的1.2%，其中股票期权行权价为17.4元/份，限制性股票的授予价格为8.7元/股。2022年-2024年摊销费用分别为107.9万元、70.1万元、37.1万元。公司设立稳健增长目标，深化核心员工利益绑定。对于非线上业务员工，以2020年公司营业收入和净利润为基数，22/23/24年，营业收入增长率分别不低于45%/75%/115%，净利润增长率不低于40%/65%/95%。对应22-24年收入规模分别约为18/22/27亿元，净利润规模分别为2.5/3/3.5亿元，20-24年收入/利润复合增速分别为21%和18%左右。本次股权激励目标稳健，达成可能性较高，预计股权激励提升员工积极性的成效较好。线上员工设立单独考核目标，彰显发展信心。公司对线上业务员工设立单独考核目标，以2020年线上业务营业收入为基数，22年-24年线上业务营业收入增长率不低于120%/220%/350%，对应收入规模分别为3.4/4.9/6.9亿元，20-24年复合增速46%左右，线上增长目标较高。随着线上销售规模扩大，公司品牌影响力逐步打开，线上线下充分协同，线下渠道营销难度及消费者进行品牌转化的门槛有望降低，线上转型成效将持续显现。
