宁德时代（300750）是一家全球领先的锂电龙头，公司公告拟在福建省厦门市投建厦门时代锂电池生产基地项目（一期），项目投资总额不超过80亿元，规划用地面积约1000亩，建设期不超过26个月。同时，公司拟在贵州省贵安新区投建贵州新能源动力及储能电池生产制造基地一期项目，项目总投资不超过70亿元，规划用地面积约1200亩，建设期不超过18个月。储能业务已成为公司第二战略发展板块，2021H1公司储能业务营收46.93亿元，同比增长727.4%，占比总营收10.65%，毛利率达36.6%。此外，公司作为全球动力电池龙头，有望持续受益于新能源汽车的高景气度，凭借公司在产能布局、客户开拓、研发技术、产业链布局等多维度综合优势逐渐巩固自身护城河，维系全球龙头地位。我们上调未来公司出货量，上调公司2021-2023年归母净利润预测至116/214/321亿元（前值为100/140/211亿元），对应EPS分别为4.98/9.16/13.75元，对应PE 136/74/49倍。我们给予公司2023年行业平价估值20%溢价，对应60x PE，对应目标价825元，维持“强推”评级。
