水泥制造行业研究周报：需求难有起色，价格延续跌势

水泥制造行业近期表现不佳，水泥价格持续下跌。预计未来行业关注点将聚焦于“双控”“双碳”目标下行业供给端改变带来的机会。建议关注水泥产能增长弹性大、一主两翼发展为公司注入新活力的【上峰水泥】，以及规模及成本优势兼备的全国龙头【海螺水泥】。同时，【华新水泥】（西南地区水泥价格有望走出洼地，水泥+业务增长弹性高）、【万年青】（基建需求有望发力，限产有望带动区域价格走出洼地）和【海螺水泥】（规模及成本优势兼备的全国龙头，业绩稳定性高）也具有成长性。需要注意的是，水泥需求大幅下滑、旺季价格上涨不及预期、骨料行业竞争加剧等风险。