宏观点评：对三季度央行货币政策报告的6点理解

央行发布《2021年第三季度中国货币政策执行报告》，对全球经济复苏和国内经济担忧加大。央行认为全球经济复苏边际放缓，需关注发达经济体政策调整对金融市场和新兴经济体的溢出效应。国内经济方面，央行对经济增长担忧加大，重提“阶段性、结构性、周期性因素”，首提“保持经济平稳运行的难度加大”。物价方面，央行认为“通胀压力总体可控”，预计CPI-PPI或已触底。货币政策方面，删除“总闸门”，货币政策稳健偏松，预计年底年初可能再降准。信贷方面，延续“增强信贷总量增长稳定性”，预计信用年内可能仅微宽。汇率方面，延续“汇率基本稳定”，我们认为人民币短期稳定，后续仍有贬值压力。