本报告主要关注北交所开市后流动性、北证A股与沪深市场的比较以及北证A股的投资逻辑。北交所开市后,流动性显著提升,换手率达到了科创板和创业板的80-90%。北证A股的估值相对较低,收入增速上相比靠前,盈利和估值匹配度较佳。北证A股与沪深法律地位已一致,与科创板的多数公司在营收上接近,但专精特新生力军达354家。北证A股的特色决定其需坚持价值和成长并重投资,并坚持长期投资理念。