2021年10月财政数据点评：财政支出“赶进度”

2021年10月，财政收入增速有所回升，主要源于去年同期基数走低和生产的环比改善。而财政支出增速在去年同期基数大幅走高的情况下仍然由负转正，指向支出力度有所加强，其中“三保”相关分项支出增速仍然领先。在“新增专项债额度尽量在11月底前发行完毕”的要求下，1-10月专项债发行进度已在80%左右，其中10月单月发行额创年内新高，而财政部表示要研究做好2022年地方政府新增债务限额提前下达工作，这意味着融资端对政府支出的制约将逐步解除，在年底前财政支出或将追赶此前偏慢的进度。我们认为，财政支出力度在节奏上的改善，加之央行碳减排支持工具和煤炭清洁高效利用专项再贷款等宽信用措施的落地，有助于经济下行压力的缓解，经济增速脱离合理区间的风险不高。