2024年10月财政数据点评：广义财政支出加速，政策逐步见效

主要内容总结

1. 广义财政支出加速

• 广义财政支出：1-10月广义财政支出增速为1.0%，实现今年3月以来首次转正，表明政策正在逐步见效。
• 财政政策重点：四季度财政政策重在落实已有安排，推动广义财政支出提速，支撑经济增长。

2. 一般公共预算收入

• 收入情况：1-10月全国一般公共预算收入同比下降1.3%，主要受前期减税影响。
• 收入回升：10月一般公共预算收入同比增长5.5%，主要得益于已有政策加速落地、非税收入增长、公用事业调整和“金税四期”等因素。

3. 一般公共预算支出

• 支出进度：1-10月全国一般公共预算支出同比增长2.7%，完成全年预算进度的77.6%。
• 结构分析：社会保障和就业、卫生健康、城乡社区、交通运输等支出进度较快。

4. 政府性基金

• 支出情况：1-10月全国政府性基金预算支出同比下降3.8%，主要受到卖地收入不足的拖累。
• 政策推进：超长期特别国债发行完成，专项债加速发行接近尾声，准财政工具（如PSL、政金债）将发挥重要作用。

5. 财政政策展望

• 稳增长与防风险：预计2025年财政政策将更好地平衡“稳增长”与“防风险”的关系。
• 具体措施：广义财政提质加码，支持逆周期政策发力，加大对新质生产力的支持力度，防范地方政府债务风险、促进房地产市场稳定等。

关键数据

• 广义财政支出：1-10月增速为1.0%（转正）
• 一般公共预算收入：1-10月同比下降1.3%
• 一般公共预算支出：1-10月同比增长2.7%，完成全年预算进度的77.6%
• 政府性基金预算支出：1-10月同比下降3.8%

风险提示

• 财政政策落地不及预期
• 地缘政治风险超预期
• 地方政府债务化解不及预期
• 关税加码超预期