首单并购项目顺利落地，强化办学品质筑牢根基

中汇集团是一家中国教育服务提供商，主要业务包括提供高等教育和职业教育。根据报告，公司FY21业绩符合预期，实现收入12.52亿元，同比增长56.4%；毛利6.31亿元，同比增长59.2%；经调整归母净利润4.60亿元，同比增长48.7%。内生增长保持强劲，四川项目顺利并表，截止至2021年9月27日的公司在校生数据总在校生人数已经达到7.2万人，同比增加16.5%。公司强化办学硬实力，扩展学生容纳量，华商学院于2021年5月获批硕士学位授予立项建设单位，四会新校区二期占地约234亩已于2020年10月获得，预期将于2023年9月投入使用。公司未来发展前景广阔，我们看好公司未来的长期发展，调整目标价10.40港元，较昨日收市价87.0%的上升空间，相当于22财年及23财年的15.0倍和11.6倍PE。