10月中国宏观经济运行与债市政策观察：限电问题得到一定化解，地产与疫情形势尚存隐忧

10月制造业PMI为49.2%，较前值回落0.4个百分点，制造业连续第二个月处于收缩区间。总体来看，仍主要是生产指数的下降带动了整体PMI数值的下降。截至11月上旬，限电问题已经得到了消除，不过房地产投资偏弱、新冠肺炎疫情的影响或许短期内还难以实质性消除。10月“缺芯”局面有所缓解，汽车销售继续弱势。10月份，社会消费品零售总额同比增长4.9%，较前值4.4%有所走高，未来仍有改善空间，不过冬季已经来临，散发新冠肺炎疫情难免还会继续发生，在严格防疫政策背景下，消费数据或还会受到一定影响。