宏观年度展望之价格篇：2022年，通胀会成为主要矛盾吗？

本报告是宏观深度报告，主要讨论了2022年通胀是否会成为主要矛盾。报告预测，明年PPI将从高位开始下行，而猪价在二季度后将会上行，因此“猪油共振”出现的可能性较低。报告认为，货币政策大概率不会因为短期的、结构性的物价变化而开始收紧。报告还预测，明年PPI在四季度转负，全年PPI均值预期在3.4%左右的水平。CPI全年均值在1.9%左右，年末可能会突破2%。报告认为，原油供需缺口将逐渐缩小，油价面临下行风险，猪价前低后高，油价前高后低，“猪油共振”局面难现，CPI整体呈现前低后高的走势。