负债端短期承压延续，资产端有望边际改善

中国平安2021年前三季度实现归母营运利润1187亿元，归母净利润816亿元，实现新业务价值352亿元。三季度新单仍承压，NBV增速进一步下滑。个险队伍规模降至71万，渠道优化阵痛持续。车综改影响边际减弱，综合成本率同比优化。寿险转型阵痛持续，开门红压力不减。产险保费短期承压，综合成本率逐步优化。权益波动加剧拖累净利润，房企风险有所减弱。建议维持买入-A投资评级。