城投公司与土地之间的关系主要分为四种类型：1）直接负责土地平整、三通一平等业务；2）参与二级开发，包括“招拍挂”拿地、政府划拨、一二级联动等多种方式；3）获得土地增资，并以土地资产进行抵押融资；4）土地市场影响城投公司的偿债能力。土地储备机构之间职能的变换是城投从事一级土地开发业务由土储中心模式向代建模式转变的根源。政府对城投公司注入土地资产的方式主要有三种：1）早期注入生地和熟地；2）2012年463号文下发后，政府不得将土地储备注入融资平台公司；3）违法违规注入。城投参与二级开发的主要拿地方式有商业地产开发、保障房建设和城市更新。城投公司以土地资产进行抵押融资的方式主要有出让用地和划拨用地两种。土地储备融资经历了四个阶段：初步确立金融机构可为土储业务融资、加强金融机构对土储机构融资管理、融资规范化和土储专项债被限制。土地整理业务是城投公司的传统业务，是其公益性的体现，但存在资金沉淀和收入波动性。土地资产是城投公司的重要资产，可以扩充资产规模、提升融资能力，也可以通过抵押土地使用权来提升融资能力。土地储备专项债融资被限制可能会影响土地储备业务的节奏，但政府可以通过其他方式来延迟土地储备业务，放缓节奏。
