PTA期货周报：多空因素叠加PTA短期仍有考验下方5000区支撑的预期

PTA期货周报 国元期货研究咨询部 2021年11月08日 多空因素叠加PTA短期仍有考验下方5000区支撑的预期 策略观点 近期受原油维持高位震荡，终端纺织业开工回暖，以及PTA加工费维持低位，对PTA市场存在一定的利好指引。不过当前国内即将进入电商节尾声，叠加部分地区仍然限电，而近期市场累库节奏明显，短期市场仍有考验下方5000区支撑的预期，谨慎操作。 下周市场运行的主要逻辑 表 1：聚酯下周预测 方向 市场主要逻辑 多头 原油维持高位震荡，终端纺织业装置开工率持续回暖，PTA加工费维持低位震荡 空头 双十一即将进入尾声，部分地区仍然限电对PTA市场的采购有限，十一月份PTA市场将面临累库格局。 操作建议 短期市场仍有考验下方5000区支撑的预期，谨慎操作。 数据来源：国元期货 一、期货行情数据表格 表 2：聚酯期货行情走势 数据来源：wind、国元期货 二、现货行情数据表格 表 3：聚酯现货行情动态 主力合约 周收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 现货价格 基差 TA2201 4968 -3.65% 933万 120万 4880 -88 装置开工率 PX PTA MEG 聚酯 终端 张霄 电话：010-84555193 邮 箱 zhangxiao@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3010320 投资咨询资格号 Z0012288 2 / 6 化工期货周报 数据来源：隆众资讯、国元期货 三、后市关注点 1、上周四晚间21点举行的OPEC+会议上，OPEC+维持既定增产计划不变，批准12月增产40万桶/日。目前市场对需求端边际向好已交易较长时间且相对达成共识，11月市场交易重点可能仍集中于供应端消息面扰动及库存，后期继续关注原油市场走势对PTA的影响。 2、国家气候中心最新消息，今年7月以来，赤道中东太平洋海温持续下降，预计10月进入拉尼娜状态并于冬季形成一次弱到中等强度的拉尼娜事件，鉴于2020-2021年秋冬季曾出现拉尼娜事件，2021年将是“双拉尼娜年”，四季度或将加大PTA的需求。上周从中国轻纺城成交量统计的数据来看，整体成交量呈现窄幅上涨的格局。 3、PTA装置动态为：四川能化100万吨PTA装置10月31日停车检修，预计检修2-3周；虹港石化150万吨PTA装置14日起降负停车，重启待定；恒力石化3#220万吨PTA装置11月5号进行检修，预计检修20天；福建百宏250万吨PTA装置计划12月份检修22天； 4、截止11月5日，PTA加工费维持在494元/吨，周环比下滑14.38%，目前加工费维持在安全边际线之下。 本周 73.21% 78.16% 57.17% 83.47% 62.12% 周环比 4.65% -4.83% 0.09% 3.05% 1.09% 图表1： PTA和PX价格走势图 图表2：PX裂解价差（美元/吨） 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表3：PX装置开工率（%） 图表4：PTA加工费图（元/吨） 390.00890.002,000.004,000.006,000.008,000.002020-01-052020-03-052020-05-052020-07-052020-09-052020-11-052021-01-052021-03-052021-05-052021-07-052021-09-052021-11-05CCFEI价格指数:精对苯二甲酸PTA内盘现货价(中间价):对二甲苯(PX):CFR中国台湾-300.00200.00700.00100.00600.001,100.002020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-01PX-石脑油裂解价差现货价(中间价):石脑油:CFR日本现货价(中间价):对二甲苯(PX):CFR中国台湾 3 / 6 化工期货周报 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表5：PTA开工率及库存图（%、天） 图表6：PTA注册仓单图（张） 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表7：PTA社会库存图（万吨） 图表8：聚酯品种及终端开工率图（%） 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表9：聚酯品种及终端库存图（天） 图表10：聚酯各品种价格图（元/吨） 65.00%75.00%85.00%95.00%开工率:PX:国内-100100300500700900PTA加工费024681060708090100110库存天数:PTA:国内PTA产业链负荷率:PTA工厂0.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00仓单数量:PTA 日150250350450PTA社会库存（万吨）0.00%50.00%100.00%涤纶长丝涤纶短纤聚酯切片聚酯聚合体开工率织造 4 / 6 化工期货周报 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表11：短纤成本和加工费图（元/吨） 图表12：涤纶POY成本及利润图（元/吨） 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表13：涤纶DTY成本及利润图（元/吨） 图表14：涤纶FDY成本及利润图（元/吨） 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表15：PTA期现价差图（元/吨） 图表16：17PTA跨期价差图（元/吨） -20.000.0020.0040.00库存天数:涤纶短纤库存天数:涤纶长丝DTY库存天数:涤纶长丝FDY库存天数:涤纶长丝POY库存天数:聚酯切片5,000.0010,000.00CCFEI价格指数:涤纶FDY150DCCFEI价格指数:涤纶短纤CCFEI价格指数:涤纶DTYCCFEI价格指数:涤纶POYCCFEI价格指数:瓶级切片-50.00450.00950.001450.001950.002450.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.002020-01-022020-03-022020-05-022020-07-022020-09-022020-11-022021-01-022021-03-022021-05-022021-07-022021-09-022021-11-02涤纶短纤加工费(右)CCFEI价格指数:涤纶短纤-100001000200040006000800010000涤纶POY利润（右）CCFEI价格指数:涤纶POY-10000100020003000400090001400019000涤纶DTY利润（右）CCFEI价格指数:涤纶DTY涤纶DTY成本-1000-5000500100015005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.0011,000.00涤纶FDY利润（右）涤纶FDY成本 5 / 6 化工期货周报 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 -300.00-200.00-100.000.00100.00基差（CCFEI 价格指数—期货活跃合约收盘价）-20002004002500350045005500价差(01-05)PTA01合约PTA05合约 6 / 6 化工期货周报 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818