本周有色金属跑输大盘，跌幅为2.70%。各子板块中，涨幅前三的分别是磁性材料、铜和沪深300，分别为4.22%、-1.19%和-1.35%。基本金属市场整体偏弱运行，期货市场LME铜、铝、锌、铅、镍、锡较上周同期涨跌幅分别为-0.4%、-6.5%、-5.2%、-1.0%、0.3%、-1.0%。国内现货市场基本金属价格表现偏弱，除铅锡价格小幅上涨外，其它基本金属价格出现不同程度下跌，铜、铝、锌、铅、镍、锡涨跌幅分别为-1.7%、-7.7%、-2.2%、-1.3%、-2.2%、4.5%。本周美联储官宣实施Tapper，基本符合市场预期，对大宗价格冲击有限，煤炭等受国家政策层面调进行价格调控，波及铜、铝等金属价格。铜：受限电以及检修等因素影响，国内冶炼厂的正常生产经营受到限制，产量有所下滑。需求端，国内各地区下游高耗能铜加工企业仍受限电政策以及能耗双控等影响，市场需求仍相对偏弱。预计四季度能耗双控和限电政策仍然对上下游生产造成影响，而国内降低库存对价格形成有力支撑，铜价将延续区间震荡。铝：本周国内铝价有所回落。供给端，因限电以及冬奥会环保管控趋严，北方地区减产规模有扩大趋势，多地电解铝运行产能下幅下滑。此外，国内消费端仍缺乏旺季表现，但近期铝价回调明显促进下游补库需求有所回升。截止本周五，SHFE铝库存为30.7万吨，较上周同期上升6.9%。在限电影响持续以及能耗管控目标下，市场消费旺季不旺或将延续，预计铝锭库存继续存在累库压力，铝价将持续高位震荡。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、神火股份、南山铝业、中国铝业、天山铝业、中国宏桥。
