计提减值拖累利润，后续业绩有望改善

双汇发展发布2021年三季报，实现营业收入509.58亿元，同比减少8.56%，归母净利润34.53亿元，同比下降30.08%。其中，2021年三季度，公司实现营业总收入161.16亿，同比下降16.84%，实现归母净利润9.16亿，同比下降51.73%。公司积极去库存，冻品库存有望春节前达到正常或偏低水平。屠宰业务出现亏损，肉制品利润逐季提升。我们预计公司2021-23年EPS分别为1.38、1.57、1.74元，对应PE为23、20、18倍，给予“推荐”评级。