美联储11月议息会点评：官宣没有意外，平淡才是最好的结局

美联储在11月FOMC会议上宣布立即开始执行Taper，每月减少购买100亿美元国债及50亿美元MBS，2022年中期结束购债，同时维持联邦基金目标利率0-0.25%不变。尽管Taper时间表及节奏基本符合市场预期，但仍然存在一些不确定性。美联储关于通胀的表述仍然是强调暂时性，指出疫情相关的供需失衡和经济复苏导致一些部门物价显著提升，随着后续接种的推进和供给侧约束的缓解，通胀压力也将得到缓解。然而，美国通胀持续高位，9月CPI同比增5.4%，高于前值5.3%及市场预期5.3%，为2008年7月以来新高，连续4个月保持在5%以上。基于目前的通胀压力，美联储也表示目前的货币政策工具对供给侧问题作用有限，只能靠供需缺口自行弥补，因此再平衡的时间存在高度不确定。