疫情扰动致车流量下滑，Q3扣非归母净利同比-24%至10.4亿

华创证券发布研报，对宁沪高速（600377）2021年三季报进行点评。报告指出，公司前三季度实现营收76.6亿元，同比增长43.1%；归母净利润37.9亿元，同比增长99.9%。然而，受疫情扰动，三季度车流量下滑，扣非归母净利同比下滑24.0%至10.4亿元。收费公路主业方面，疫情对路网车流量造成短期负面影响，新建路桥项目通车运营带来的公路经营权摊销增加，以及道路养护成本增加，导致公司Q3利润下滑。此外，五峰山大桥项目于6月通车运营，预计将打通江苏高速中轴线，提升经济效益。辅业方面，配套业务收入同比增长6.6%，地产收入同比增长13.6%。公司预计2021-2023年盈利预测至45.1、48.6、51.8亿元，对应2021-2023年EPS分别为0.90、0.96、1.03元。风险提示包括疫情导致车流量大幅下滑、新路产投建不及预期等。建议投资者关注公司业绩复苏情况和五峰山大桥项目对公司经济效益的影响。