订单持续饱满，国产替代确定性强

芯源微（688037.SH）是涂胶显影设备的国产替代龙头厂商，受益于半导体设备国产替代需求加速，增长潜力巨大。公司订单饱满，新工厂预计2021Q4将部分投产。前道设备持续通过客户端的验证与改进，公司具备优质的客户资源。公司产品持续迭代，并受益于半导体设备国产替代需求加速。预计公司2021~2023年归母净利润分别为0.84、1.43、1.83亿元，维持“买入”评级。