纺织服装：纺织板块淡季不淡，服装板块环比放缓

根据研报正文，纺织服装行业在21Q3实现收入757亿元，同比增长7%，但增速较19Q3下滑4%，主要由于20Q3开始复苏、基数高以及基本面因素。服装板块收入增速环比放缓，毛利率下滑，净利受刚性费用影响下滑幅度更大，存货环比提升。子板块中，定位高端、加盟和线上占比、有外延扩张逻辑的公司相对坚挺。纺织板块部分公司淡季不淡，但受原材料成本上涨、汇率升值、海外运费上涨等影响毛利率下降明显。超预期标的为李宁和华利集团。