三季报点评：单季度收入创新高，高质量成长不停歇

长城汽车三季报显示，公司收入同比增长10%，归母净利润基本持平，单车ASP创新高。但受到股权激励等费用影响，毛利率、净利率有所下滑。坦克、好猫等车型受到终端消费者的认可，给公司带来了新的客户群体和品牌形象。公司即将上市的DHT混动产品序列将填补公司在这一市场的空白，也将使得长城成为全序列动力总成车型供应商。此外，公司储备的燃料电池技术也将为公司带来新的增量。预计公司2021年和2022年的归母净利润分别为85亿元和116亿元，维持“买入”评级。