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美国供应链矛盾持续升级,进口重箱维持高位、进口空箱维持低位,出口重箱下滑、出口空箱攀升。港口停滞船舶数量迅速增长,西海岸比东海岸拥堵更严重。供应链危机仅集中在大型港口,中型港口却空闲。耐用品需求回落,国际贸易压力边际缓和;卡车运力不足,内部运输压力加剧。美国政府已采取应对措施,但我们认为实施效果可能不及预期。虽然供应链危机推升加息预期,但明年不加息或仍为大概率。