非银行业基金持仓数据跟踪（21Q3）：分化加剧，主动管理型基金减保险增券商

非银行业基金持仓数据显示，2021年Q3全基金投资A股市值保持增长，达到5.76万亿元，环比增速放缓。新发基金数量增加，发行份额7267.49亿元，环比增长32.12%。全基金持仓情况显示，基金减持保险、券商，保持低配。主动管理型基金重仓也显示出减持保险、增持券商的趋势。建议关注财富管理主线，保险板块估值已处于历史底部，但新单承压明显，负债端修复有待转型见效，短期股价表现或仍将承压，看好长期配置价值。风险提示包括权益市场大幅波动、资本市场改革进度不及预期、地方政府债务压力提升、寿险行业增员和新单增长不及预期、利率超预期下行、债务违约扩大化等。