计算机周观点：参考3季报，重点把握年底估值切换机会

计算机 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 17 计算机 2021年10月31日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《行业周报-周观点：鸿蒙开启万物智联时代》-2021.10.24 《行业周报-周观点：继续关注鸿蒙生态链》-2021.10.17 《行业周报-周观点：重点关注三季报高景气板块》-2021.10.7 周观点：参考3季报，重点把握年底估值切换机会 ——行业周报 陈宝健（分析师） 刘逍遥（分析师） chenbaojian@kysec.cn 证书编号：S0790520080001 liuxiaoyao@kysec.cn 证书编号：S0790520090001 ⚫ 市场回顾：上周（10.25-10.29），沪深300指数下跌1.03%，计算机指数下跌0.56%。 ⚫ 周观点：参考3季报，重点把握年底估值切换机会 （1）Q3单季度板块收入增速放缓，利润大幅下滑 截止2021年10月31日，计算机板块三季报基本披露完毕，据我们统计分析，Q3单季度板块营业总收入为2132.12亿元，同比增长16.6%，较上半年增速（25.9%）有所放缓。Q3单季度归母净利润为74.23亿元，同比下滑21.23%。我们认为主要原因为：一是随着2020年下半年疫情缓解，Q3基数较Q1\Q2高，导致同比增速放缓；二是经济下行形势下，政府财政支出及企业支出紧张；三是上游原材料供应紧张，也会对IT企业业务带来一定影响。 （2）重点关注全年有望高增长的板块和个股 从三季报情况来看，部分计算机板块业绩情况低于市场预期，也不乏有业绩亮眼的高增长公司。三季报后即将面临较长的业绩真空期，建议高度重视三季报高增长及对后续景气度展望乐观的板块和个股。一是云计算板块，广联达云转型持续超预期，前期签订的施工合同逐渐转化为收入，Q3单季度施工收入同比增速超90%，大超市场预期；金山办公订阅业务Q3单季度增速超过50%，较上半年增速明显提升，打消市场过度悲观的情绪。二是智能汽车板块，受到物联网板块增速影响，中科创达Q3单季度增速较上半年有所放缓，智能汽车行业维持高景气，公司业绩将维持高增长。三是卫星遥感应用领域，遥感在特种领域及民用领域的渗透率快速提升，航天宏图和中科星图前三季度增速均超80%，Q3单季度增速均超50%，充分彰显行业的高景气。 ⚫ 投资建议： 年初至今，计算机指数下跌7.30%，在所有行业板块指数中排名倒数第十。部分白马龙头在基本面强劲的条件下，调整已经较为充分。同时，基金对计算机行业股票的持仓比例也已经处于历史地位，考虑年底估值切换，则板块性价比凸显。 （1）网络安全：重点推荐深信服、奇安信、安恒信息、绿盟科技、美亚柏科、启明星辰、迪普科技、拓尔思等；其他受益标的有信安世纪、天融信、卫士通等。 （2）云计算：推荐金山办公、用友网络、广联达、福昕软件、泛微网络、致远互联、万兴科技，其他受益标的包括浪潮信息、新开普、石基信息。 （3）产业互联网：推荐国联股份、中控技术、中望软件、鼎捷软件、宝信软件、赛意信息、深圳华强、朗新科技等。 （4）军工信息化：推荐中科星图、航天宏图、淳中科技。 （5）智能网联汽车：推荐道通科技、中科创达、锐明技术、千方科技。 （6）金融IT：推荐恒生电子，其他受益标的包括长亮科技、宇信科技、顶点软件等。 （7）信创行业：推荐中国长城、中孚信息、超图软件等。 ⚫ 风险提示：政府及企业IT支出缩减；疫情影响全年业绩；人才流失风险。 -21%-10%0%10%21%31%2020-112021-032021-07计算机沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 17 目 录 1、 周观点：参考3季报，重点把握年底估值切换机会......................................................................................................... 3 2、 公司动态：广联达等发布2021年三季度业绩报告........................................................................................................... 4 2.1、 业绩前瞻：广联达等发布2021年三季度业绩报告 ................................................................................................ 4 2.2、 投资及股权转让：东华软件投资设立全资子公司 .................................................................................................. 9 2.3、 股权激励: 捷顺科技发布股票期权与限制性股票激励计划草案 ......................................................................... 10 2.4、 其他动态：泛微网络收到政府补助1,887.61万元 ................................................................................................ 10 3、 行业一周要闻：新东方在线将终止中国内地K9学科类培训业务，Facebook宣布改名“Meta” ................................ 13 3.1、 国内要闻：新东方在线将终止中国内地K9学科类培训业务 ............................................................................. 14 3.2、 海外动态：Facebook宣布改名“Meta” ................................................................................................................... 14 4、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 15 图表目录 表1:广联达等发布2021年三季度业绩报告 .............................................................................................................................. 4 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 17 1、 周观点：参考3季报，重点把握年底估值切换机会 ⚫ 市场回顾 上周（10.25-10.29），沪深300指数下跌1.03%，计算机指数下跌0.56%。 周观点：参考3季报，重点把握年底估值切换机会 （1）Q3单季度板块收入增速放缓，利润大幅下滑 截止2021年10月31日，计算机板块三季报基本披露完毕，据我们统计分析，Q3单季度板块营业总收入为2132.12亿元，同比增长16.6%，较上半年增速（25.9%）有所放缓。Q3单季度归母净利润为74.23亿元，同比下滑21.23%。我们认为主要原因为：一是随着2020年下半年疫情缓解，Q3基数较Q1\Q2高，导致同比增速放缓；二是经济下行形势下，政府财政支出及企业支出紧张；三是上游原材料供应紧张，也会对IT企业业务带来一定影响。四是研发和市场投入持续加大，导致净利润下滑。 （2）重点关注全年有望高增长的板块和个股 从三季报情况来看，部分计算机板块业绩情况低于市场预期，也不乏有业绩亮眼的高增长公司。三季报后即将面临较长的业绩真空期，建议高度重视三季报高增长及对后续景气度展望乐观的板块和个股。一是云计算板块，广联达云转型持续超预期，前期签订的施工合同逐渐转化为收入，Q3单季度施工收入同比增速超90%，大超市场预期；金山办公订阅业务Q3单季度增速超过50%，较上半年增速明显提升，打消市场过度悲观的情绪。二是智能汽车板块，受到物联网板块增速影响，中科创达Q3单季度增速较上半年有所放缓，智能汽车行业维持高景气，公司业绩将继续维持高增长。三是卫星遥感应用领域，遥感在特种领域及民用领域的渗透率快速提升，航天宏图和中科星图前三季度增速均超80%，Q3单季度增速均超50%，充分彰显行业的高景气。 投资建议： 年初至今，计算机指数下跌7.30%，在所有行业板块指数中排名倒数第十。部分白马龙头在基本面强劲的条件下，调整已经较为充分。同时，基金对计算机行业股票的持仓比例也已经处于历史地位，我们认为板块配置价值已经逐渐显现。如果考虑年底估值切换，则板块性价比凸显。 （1）网络安全：重点推荐深信服、奇安信、安恒信息、绿盟科技、美亚柏科、启明星辰、迪普科技、拓尔思等；其他受益标的包括信安世纪、天融信、卫士通等。 （2）云计算：推荐金山办公、用友网络、广联达、福昕软件、泛微网络、致远互联、万兴科技，其他受益标的包括浪潮信息、新开普、石基信息。 （3）产业互联网：推荐国联股份、中控技术、中望软件、鼎捷软件、宝信软件、赛意信息、深圳华强、朗新科技等。 （4）军工信息化：推荐中科星图、航天宏图、淳中科技。 （5）智能网联汽车：推荐道通科技、中科创达、锐明技术、千方科技。 （6）金融IT：推荐恒生电子，其他受益标的包括长亮科技、宇信科技等。 （7）信创行业：推荐中国长城、中孚信息、超图软件等。 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 17 2、 公司动态：广联达等发布2021年三季度业绩报告 2.1、 业绩前瞻：广联达等发布2021年三季度业绩报告 表1:广联达等发布2021年三季度业绩报告 公司名称 业绩报告 高增长 麦迪科技 盈利：1,423.67万元，同比增长705.40% 高增长 正元智慧 盈利：833.22万元，同比增长632.40% 高增长 恒为科技 盈利：4,504.35万元，同比增长578.89% 高增长 华宇软件 盈利：24,078.63万元，同比增长514.67% 高成长 宝兰德 盈利：594.47万元，同比增长490.56% 高成长 信雅达 盈利：26,273.33万元，同比增长422.85% 高成长 安博通 盈利：3,310.67万元，同比增长301.22% 高成长 佳都科技 盈利：21,253.70万元，同比增长267.72% 高成长 汇纳科技 盈利：2,436.92万元，同比增长262.66% 高成长 渤海化学 盈利：11,749.75万元，同比增长213.25% 高成长 航天信息 盈利：52,997.62万元，同比增长200.75% 高成长 浩云科技 盈利：1,819.17万元，同比增长174.54% 高成长 飞利信 盈利：6,907.58万元，同比增长152.57% 高成长 依米康 盈利：3,124.53万元，同比增长148.05% 高成长 新智认知 盈利：5,869.61万元，同比增长136.62% 高成长 初灵信息 盈利：3,849.02万元，同比增长133.42% 高成长 高新兴 盈利：2,455.49万元，同比增长121.26% 高成长 全志科技 盈利：38,910.40万元，同比增长1