Q3收入环比改善，毛利率持续承压

海天味业发布了2021年三季报，实现营业收入179.94亿元，同比增长5.32%；实现归属净利润47.08亿元，同比增长2.98%。分品类看，酱油/调味酱/蚝油/其他调味品21Q1-3同比分别+4.7%/+3.2%/+6.1%/+10.6%，Q3同比分别+2.2%/-5.8%/ +5.1%/+5.1%。分区域看，东部/南部/中部/北部/西部地区营收同比分别+3.1%/ +3.9%/+8.8%/+4.8%/+6.1%。预计下半年伴随需求逐步恢复加之社区团购影响逐步减弱，公司收入增速环比改善有望持续。