2021年三季报点评：景区客流恢复至疫前4~6成，其他业务稳中向好

中青旅（600138.SH）2021年三季报点评：公司业绩受到疫情反复冲击，重点景区客流恢复放缓。其中，乌镇景区和古北水镇景区的游客接待量分别恢复至2019年同期的43%和64%水平，但受到国内疫情点状爆发及跨省出行管控措施收紧影响，Q3乌镇景区和古北水镇景区的游客接待量分别下降28.67%和47.73%。旅行社业务持续承压，跨省游、团队游等传统旅游方式持续承压。预计随着国内疫情得到有效控制，旅游市场复苏将成为明年主线，同时濮院景区预计明年正式开业，公司业绩有望进一步提升。建议维持“买入”评级。