根据报告正文，中国版TLAC（全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法）已经落地，国有四大行合计静态缺口在2.2万亿左右。TLAC工具与常用的“资本金”概念类似，但有所不同：1）以各级资本为基础；2）在此基础上，TLAC还包括了其他合格债务工具。根据金融稳定理事会（FSB）最新可得数据，全球2018年发行的TLAC工具中，含减计或转股条款的优先无抵押债券（Senior Unsecured Debt）为主，发行规模为2480亿美元，占比近70%；3）存款保险基金也可以计入TLAC，但目前规模有限。目前，被FSB认定为全球系统重要性银行的有工商银行、农业银行、中国银行和建设银行，需要满足要求：1）TLAC风险加权比率要求；2）TLAC杠杆率要求。四大行当前达标压力如何？2021Q3工商银行、建设银行、农业银行、中国银行的资本充足率分别为17.5%、17.2%、16.7%、16.0%，明显高于国内11.5%的要求，但尚未达到TLAC的监管目标（若要达到16%，对应资本充足率需达到20%、20%、20%、19.5%），静态测算的再融资缺口为5439亿、4946亿、4985亿、6485亿。此外四家银行TLAC杠杆率比例分别为7.61%、7.56%、7.59%、6.99%，满足2025年/2028年6%/6.75%的要求，不形成压力。
