临床前+临床业务双轮驱动，CRO新星高成长

阳光诺和是一家CRO公司，其主营业务包括临床前和临床业务。2021年前三季度，公司实现营业收入3.41亿元，同比增长45.44%；实现归母净利润8513万元，同比增长67.01%。公司的业绩持续超预期，合同负债也在持续增长。公司的团队在持续扩张，能力建设也在持续增强。公司的综合研发能力也在持续增强，包括药物发现、临床试验和生物分析等领域。公司的自主创新项目也在稳步推进，ROE有望持续提升。预计2021-2023年公司的EPS分别为1.32/1.79/2.64元，对应PE分别为110/81/55，维持“买入”评级。