“云网边端芯”全业务提速，业绩超预期

紫光股份发布了2021年前三季度业绩报告，营收达到476.24亿元，同比增长15.13%，归母净利润为16.02亿元，同比增长29.39%。公司单季度毛利率连续环比提升，费用端基本保持稳定。紫光股份持续推进“芯-云-网-边-端”产业链，布局云计算产业链全面发展，全面、深度布局“云—网—边—端—芯”产业链，具备从通用型产品到行业专用产品，从核心芯片到系统整机、到数据中台、到云上应用的全产业链和纵向技术垂直整合能力。紫光股份深耕混合云业务，持续保持政企业务领先地位。预计公司21-23年营收664.5/753.9/867.6亿元，预计21-23年EPS 0.73/0.92/1.16元，对应2021年10月29日27.72元/股收盘价，PE 分别为 37.7/30.1/23.8倍，维持公司“买入”评级。