业绩与订单均大幅增长，盈利能力进一步上行

天融信（002212.SZ）发布2020年三季报，网络安全业务实现收入13.90亿元，同比增长54.87%；Q3单季度网络安全业务实现收入6.85亿元，同比增长39.73%，归母净利润9548万元，同比增长1900.70%，扣非净利润8858万元，同比增长470.87%。报告指出，公司盈利能力上行，持续加大研发投入。1）成本方面，高毛利率业务占比提升，前三季度毛利率同比增加14.24pct；2）费用方面，公司在云计算、数据安全、工业互联网安全、车联网安全、安全服务及大数据与态势感知等产品方面持续投入，研发费用同比增长77.09%。报告还指出，新签订单充裕，新安全产品高歌猛进。公司在下游行业和产品分类方面均取得显著增长，预计2021~2022年EPS分别为0.58元、0.81元，维持“买入-A”评级。

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内备受推崇的研报平台，拥有庞大的用户群体。这里的研报资源极其丰富，数量惊人，涵盖了宏观、行业、公司及财报等所有领域。我们专注于内容的全面性和时效性，配合极简的设计风格，让您的查阅体验无比顺畅。不管是做研究还是做投资，这里都是您获取关键信息、实现精准决策的最佳渠道。